Котировка — это определение курсов ЦБ, которое осуществляется путем сбора данных по спросу и предложению, сопоставления лимитов цен заказов на покупку и продажу ценных бумаг и определения оптимальной цены (курса дня), при которой исполняется наибольшее число заказов и совершается наибольший оборот ценных бумаг на бирже. Котировка предполагает обязательную публикацию в биржевых бюллетенях и других средствах массовой информации.
Определение и публикация цен или котировок является одной из основных функций биржи. Существует два основных вида котировки:
Фиксинговое котирование — это сопоставление в точно определенное время, не чаще одного раза в день, реального спроса и предложения по ЦБ. При этом действует одна цена в течение биржевого дня. Заявки брокеров собираются заранее, обрабатываются и подаются перед котированием на биржу в день торгов. Характерным примером фиксингового котирования является определение средневзвешенной цены по ОВГЗ. В этом случае биржевой курс устанавливается на уровне, обеспечивающем наибольший объем совершенных сделок.
Мультификсинг — постоянное сопоставление спроса и предложения на куплю-продажу ценных бумаг и формирование при этом текущего курса. При этом курсом на данный момент является цена, по которой были выполнены последние заявки. В течение дня при мультификсинге действует много курсов. Заявки клиентов подаются брокерам для участия в торгах в течение всего биржевого дня. При этом конъюнктура рынка меняется в соответствии с изменением числа и объема заявок. Таким образом, это метод, использующий регистрацию фактических цен сделок, формирующихся на основании спроса и предложения.